Экономист Сергей Дубинин сделал прогноз по ситуации на валютном рынке
Российский экономист, профессор факультета экономики МГУ и председатель Наблюдательного Совета ВТБ, возглавлявший в 90-ые годы ЦБ РФ и Минфин, Сергей Дубинин, выступил на очередной встрече в лекционном клубе Нацбанка Республики Казахстан и МГУ «Беседы об экономике и не только». Лекционный клуб, объединивший теоретиков и практиков, начал свою деятельность при поддержке Нацбанка РК и МГУ еще в мае. Цикл лекций открывался совместным выступлением Кайрата Келимбетова, председателя НБ РК, и Александра Аузана, декана ЭФ МГУ, обсуждавших главные мировые вызовы в экономике.
В своей лекции Сергей Дубинин прокомментировал ситуацию на валютном рынке страны. Он заявил, что до сих пор перехода к инфляционному таргетированию не произошло, хотя переход к свободному плавающему курсу, сформулированный руководством ЦБ ранее, казался осуществимой перспективой. Ясно, что серьезно на этот факт повлияло снижение мировых цен на нефть и общая геополитическая напряженность. Экономист высказал личную рекомендацию о переходе на свободное курсообразование как можно быстрее. Основание для этой меры – создание определенной непредсказуемости, необходимость игрокам на рынке рисковать, что лишит многих возможностей играть на ослабление рубля в ситуации ожидаемых действий регулятора. Дубинин подчеркнул, что такая модель не означает полного отказа от интервенций ЦБ.
Далее экономист отметил, что ситуация усугубляется предстоящей необходимостью российскому корпоративному сектору провести выплаты в высоких объемах – выплачено около 20 млрд. долларов, до конца года нужно выплатить еще около 50 млрд. долларов, а в следующем году – еще 100 млрд. долларов. Но доступ к рефинансированию на внешних рынках им закрыт, поэтому крупные компании и экспортеры валюту придерживают.
Однако Сергей Дубинин считает, что на нынешнем уровне цен рубль уже достиг рыночного дна, и его относительное укрепление вполне вероятно в среднесрочной перспективе. Также он признал, что очень сложно найти альтернативы в долгосрочном фондировании западным рынкам. Существует достаточно серьезная зависимость внушительной части инвесторской базы в Гонконгском финансовом центре от американских клиентов. Поэтому гонконгские инвесторы так консервативно настроены к заемщикам из России.
В завершении выступления Сергей Дубинин подчеркнул важность деятельности клуба Нацбанка РК и МГУ для обеих сторон, российский Центральный банк придает этому проекту также серьезное значение. Председатель Нацбанка Кайрат Келимбетов, поблагодарив профессора за информативную лекцию, отметил, что одним из важных направлений в сотрудничестве двух регуляторов остаются консультации по координации денежно-кредитной политики в рамках совместной рабочей группы.
